Solana NFTロイヤリティ構造：クリエイターとホルダーの立場から

ロイヤリティ(Royalty)はNFTが二次市場で取引されるたびに元のクリエイターに還元される手数料です。このシステムはNFTエコシステムの重要な部分でしたが、最近多くの論争がありました。このガイドではSolana NFTのロイヤリティ構造を詳しく学びます。

ロイヤリティの基本概念

伝統的なアート市場でアーティストは作品を一度販売すればその後の再販売で収益を得られませんでした。NFTはこれを変えました。スマートコントラクトを通じて二次取引でもクリエイターが収益を受け取れるようになりました。

例えば10％のロイヤリティが設定されたNFTが10 SOLで再販売されれば、クリエイターは1 SOLを受け取ります。このプロセスは自動的に行われます。

ロイヤリティは通常販売価格の0％から10％の間で設定されます。ほとんどのプロジェクトは5％前後のロイヤリティを設定します。

Solanaでのロイヤリティ問題

Solanaでのロイヤリティ施行はEthereumと異なる課題に直面しました。

初期Solana NFT標準ではロイヤリティは強制されませんでした。マーケットプレイスが自発的にロイヤリティを徴収してクリエイターに渡す方式でした。

問題はロイヤリティを回避するマーケットプレイスが登場したことです。ロイヤリティを払わなければ購入者の立場でより安く買えるので、ロイヤリティゼロマーケットプレイスに取引が集中しました。

これによりクリエイター収益が急減し、エコシステム全体に論争が起きました。

ロイヤリティ強制施行

この問題を解決するためMetaplexはプログラマブルNFT(pNFT)標準を導入しました。

pNFTはロイヤリティ支払いをスマートコントラクトレベルで強制します。承認されたマーケットプレイスを通じてのみ取引が可能で、これらのマーケットプレイスは必ずロイヤリティを徴収しなければなりません。

既存のNFTをpNFTにマイグレーションするプロジェクトも多くありました。ただし、このプロセスで一部機能制限が発生することもありました。

クリエイターの立場からのロイヤリティ

クリエイターにとってロイヤリティは継続的な収益源です。

初期ミント収益以外にもNFTが取引されるたびに収益が発生します。人気のあるコレクションなら相当な金額になります。

ロイヤリティ収益でプロジェクトを継続的に発展させることができます。開発、マーケティング、コミュニティイベントなどに再投資できます。

しかし、ロイヤリティが低いか無い場合、長期的なプロジェクト運営が難しくなります。他の収益モデルを探すかプロジェクトを縮小する必要があります。

一部のクリエイターはロイヤリティの代わりに他の収益モデルを採用します。トークン発行、ステーキング手数料、パートナーシップなどがあります。

ホルダーの立場からのロイヤリティ

ホルダーにとってロイヤリティは追加コストでありプロジェクト支援手段です。

NFTを購入する時、ロイヤリティ分だけ実際のコストが増加します。10 SOLのNFTに5％ロイヤリティなら実際の支払額は10.5 SOLです。

販売する時もロイヤリティが控除されます。10 SOLで販売すればロイヤリティ5％とプラットフォーム手数料2％が控除されて約9.3 SOLを受け取ります。

ロイヤリティを支払えばプロジェクトチームに運営資金を提供することになります。チームがロイヤリティでプロジェクトを発展させればNFT価値も上昇する可能性があります。

一部のホルダーはロイヤリティを避けるためロイヤリティゼロマーケットプレイスを利用します。短期的にはコストを節約しますが、長期的にはプロジェクト弱体化につながる可能性があります。

ロイヤリティ論争の両面

ロイヤリティ強制については様々な意見があります。

ロイヤリティ支持側はクリエイターが正当な報酬を受けるべきだと主張します。ロイヤリティがあってこそ長期的なプロジェクト発展が可能で、良質なプロジェクトが持続できます。

ロイヤリティ反対側は購入者に選択権があるべきだと主張します。すでに支払ったNFTに追加コストを強制するのは不合理だということです。また、市場効率性が落ちるとみています。

現実的には両方の観点ともに一理あります。重要なのは各プロジェクトとホルダーが自分に合った選択をすることです。

ロイヤリティを確認する方法

NFTを取引する前にロイヤリティを確認するのが良いです。

Magic Edenではコレクションページでクリエイターロイヤリティ比率を確認できます。購入時の予想コストにもロイヤリティが含まれて表示されます。

Tensorでも同様にロイヤリティ情報が表示されます。ロイヤリティ支払いの有無を選択できるオプションがある場合もあります。

コレクションのスマートコントラクトを直接確認すれば正確なロイヤリティ設定を見ることができます。

ロイヤリティと投資判断

ロイヤリティは投資判断にも影響を与えます。

高いロイヤリティ(7％以上)は短期トレーディングに不利です。取引するたびに高いコストが発生するのでマージンが減ります。

低いロイヤリティ(3％以下)はトレーディングには有利ですが、プロジェクトチームの運営資金が不足する可能性があることを意味します。

適正ロイヤリティ(4-6％)はバランスの取れた選択です。チームも運営でき、ホルダーの負担も過度ではありません。

ロイヤリティだけでプロジェクトを判断せず、全体的な分析の一要素として考慮してください。

ロイヤリティゼロコレクション

一部のプロジェクトは意図的にロイヤリティを0％に設定します。

理由は様々です。取引を活性化するため、ホルダーフレンドリーなイメージのため、または他の収益モデルがあるためです。

ロイヤリティがないからといって悪いプロジェクトではありません。ただし、チームがどのように運営資金を調達するか確認する必要があります。

トークン発行、ミント収益、パートナーシップ、コミッションなど代替的収益モデルがあれば持続可能です。

結論

ロイヤリティはNFTエコシステムの複雑なテーマです。クリエイターとホルダー両方の立場を理解し、各プロジェクトのロイヤリティポリシーを確認することが重要です。

投資家としてはロイヤリティを取引コストの一部として計算し、クリエイターの継続的な参加の有無を判断する指標として活用できます。

次のガイドではSolanaコンプレッスドNFT(cNFT)について学びます。